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新能源领域最大交易:Tesla 26亿美元购SolarCity
       美国当地时间2016年8月1日,SolarCity董事会批准Tesla以26亿美元收购公司。尽管最终收购价格要低于今年6月份Tesla提出的最初报价,但该交易仍是新能源领域里最大的一笔并购交易。

       据《华尔街日报》报道,这笔交易为全股票交易,SolarCity股东将以每股SolarCity股份换得0.11股Tesla普通股,对SolarCity普通股的估值为25.37美元/股,据双方协议,SolarCity仍可在9月14日之前征求竞争性收购报价。预计该交易将在今年四季度完成。这一价格要低于今年6月Tesla给出的26.50-28.50美元/股的价格。

       Tesla CEO,同时也是SolarCity的股东Elon Musk称,自己没有参与到收购价格确定的决策过程。他表示,这是一桩根本“不需要思考”的交易,并购将产生协同效应,降低成本,有利于两家公司的经营发展。

       交易完成后,Tesla的员工将增长至3万人左右,也创造了一个史无前例的联合公司,业务包含太阳能、电力存储、交通三个方面。Tesla称,这也是世界上唯一一家可持续能源综合一体的公司。Elon Musk在今年7月份曾表示:“这项收购真的能解决可持续能源的问题,这也是为什么Tesla要这样做的原因,我们希望创造一个能源可持续的世界。”

       2006年,Elon Musk与其表兄弟一起创办了太阳能公司SolarCity,并由其本人担任董事会主席。对于SolarCity而言,Elon Musk不仅是创始人,也是最大股东,他持有公司22.2%的股份,持有Tesla21.3%的股份。

       SolarCity的主要收入来源是太阳能设备租赁,用户按月向该公司支付租金,但无需为安装太阳能系统预付费用。但这样的模式有一个明显的弊端在于:过度依赖财政补贴。

       目前SolarCity能够享受到高达30%的税务减免,这也是美国政府鼓励太阳能产业的具体措施之一,有了这样的高额补贴,SolarCity向普通居民提供有价格竞争力的太阳能服务才能成为可能。

       在过去的3年中,SolarCity的债务迅速膨胀了13倍至32.5亿美元,而这些债务的偿还需要依靠订立长期租赁合约的客户的现金流来支撑,在这些巨额债务中,有12.3亿美元的债务将在2017年底到期,这也是外界质疑这笔并购交易的主要关注点,认为这是一场“拯救行动”,想依靠Tesla来给SolarCity“输血”。(文字来自澎湃新闻,有删节;图片来自SolarCity,Tesla)

昱思创/市场部

2016-08-02

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